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心急吃不了热豆腐!欧元区风险尚未平衡,政策怎会转变

欧洲央行(ECB)管委连恩周五(5月12日)称,欧元区经济风险仍未平衡,欧洲央行需要看到薪资压力传导通胀的证据之后,才会转变政策立场。
   
欧元区经济处于十年来长乐观表现期,整体通胀率近来达到了欧洲央行接近2%的目标水准,在某些领域激发对于欧洲央行要开始缩减其2.3万亿欧元购债刺激计划的呼声。
心急吃不了热豆腐!欧元区风险尚未平衡,政策怎会转变

欧银调整宽松立场前,还有一段路要走
但是,连恩告知路透,在欧洲央行感到大可放心调整超宽松货币政策立场之前,仍还有一段路要走。
   
连恩称,“仍存在下行风险,但尾部风险在消退,而且势头是回归平衡;所以是仍未达到平衡,而是朝着平衡的方向前进”。
   
连恩表示,欧洲央行的“重要实质性辩论”,是在欧元区薪资压力存在疑问的情况下,中期通胀会向哪个方向发展。

连恩称,“我们需要见到薪资涨幅确实迈向符合目标水准的证据,我们目前见到不错的产出及失业率数据,这很好,有帮助,但是其中有多少会带动可持续的通胀”。
   
连恩还直接指出,基础通胀率要迈向目标,很重要的一部分将是:薪资通胀会达到什么水准?
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年底前必有行动,购债设限讨论乃次要
欧洲央行计划每月购买600亿欧元债券直到今年12月,而且在那之后,利率还将维持在超低利率很长一段时间。

欧洲央行管委会消息人士上个月向路透表示,欧洲央行可能在下次6月的会议上释出缩减货币刺激措施的微小讯号,其他人士则表示秋季或许是较合适的时机。
   
当问及未来货币政策决定的时间表时,连恩表示,基于2018年必须有一套计划,今年年底之前必定要有所行动。他并指出,对于购债计划设限的讨论是“次要的”。
    
同时,连恩还认为,“各国央行都有一系列的工具,我认为相关讨论不应偏离欧洲央行实现通胀目标的能力。我们拥有一系列可以实现通胀目标的工具”。

倡议创造主权债券支持的“安全”资产
此外,连恩正在欧盟提出一项倡议,创造由欧元区主权债券所支持的综合“安全”资产,这将有助于打破银行和政府间的连动关系(此前导致了金融危机加剧)。
   
其用意在于提供银行可以用来做为担保品的安全资产,从而可以降低自身对于政府债券的曝险。
   
但德国已对此构想提出批评,目前尚不确定欧盟执委会是否将在月底,有关欧元区未来的文件中提及此事。
   
对此,连恩称,工作小组有了良好的进展,但这单纯只是技术层面的。在考察这些工具在整体欧洲架构下的潜在角色时,还有更多的问题。

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